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东海国际饭店，顶层行政套房。
排风系统无声运转，抽走滞留在半空的雪茄白烟。
沈廷修坐在真皮单人沙发上，双腿交叠，西装裤线笔挺。
他对面坐着两名京城金融圈的资深玩家。
鼎盛资本合伙人周维，华融战投华东区总裁李向东。
茶几上放着三页纸的《东海省国资物流板块混改意向备忘录》。
周维弹了弹雪茄，灰烬落入水晶菸灰缸里。
「沈省长，东海港建集团是块肥肉。」
「海铁联运丶深水泊位丶建材交易中心，这三条管子卡着华东地区的物流大动脉。」
「我们鼎盛和华融联手，拿八十亿现金头寸进场，入股港建物流板块。」
周维停顿两秒，抛出核心诉求。
「条件很简单。优先认购未来港建物流分拆上市的股份。董事会里，我们战投方要两个席位，外加一票否决权。」
沈廷修手指搭在膝盖上。
「八十亿真金白银，换两个席位，符合市场定价。」沈廷修不兜圈子，「省政府把混改大旗举起来，要的就是你们这条鲶鱼。港建的股权结构太封闭。资本进场，董事会洗牌，这是双赢。」
李向东把话头接了过去。
「港建的盘子好谈。难办的是白云陆港。」
李向东指尖在备忘录上敲了两下。
「省政府要求我们把白云陆港打包接过去，包装成内陆枢纽一起上市。这业务逻辑讲得通。」
「但白云陆港帐面上有个三十亿的窟窿。基建预付款不知去向，工程队天天堵门要帐。资本来东海是求财的，不当接盘侠。」
李向东把底线亮在明处。
「白云的仓储资产我们可以接手运营。前提是，这三十亿的历史债务必须由地方财政剥离兜底。战投资金只用于后续的新建项目和运营流转。」
「烂帐，我们一分不碰。」
沈廷修没立刻接茬。
三十亿债务剥离给地方财政，意味着白云市委书记陈锋要独自把这口大黑锅背在背上。
市财政本就捉襟见肘，背上这三十亿，三年内翻不了身。
不过，相比于撬开港建集团的实控权，牺牲一个白云市财政，这笔买卖划算。
只要京城战投进驻港建董事会，祁同伟那套密不透风的统购统销规矩就会被资本回报率打散。
「债务隔离的抽屉协议，省府可以出具。」沈廷修承诺。
「白云市国资委成立个清算小组，把三十亿的历史亏空挂帐封存。战投的钱乾乾净净进场。」
「交割前，港建的资产估值，还得麻烦两位往下压一压。」
周维笑了。
把优质资产的盘子做小，八十亿能换到的股权比例就会相应扩大。
「估值模型我们团队重做。折价百分之三十，不难。」
省政府办公大楼，代省长办公室。
暖气供得足，几盆发财树叶片油绿。
郭正明看着沈廷修递交上来的战投意向书，手指在桌面上敲击。
「八十亿，只拿港建的核心收益权，把白云的烂帐甩给陈锋。」
郭正明抬头，审视着这份投行手笔的方案。
「引入战投，关键在稀释单一控股。」沈廷修站在办公桌前，剖析利害，「祁同伟把控实业，靠的是港建百分之百的国有独资属性。一旦混合所有制改革落地，资本方进入董事会，讲究的是投资回报率和分红。祁同伟再想拿港建的利润去给地市做低价托底，战投第一个不同意。」
组织部长刘长峰推门入内。
他手里拿着一份全省国企高管轮岗草案。
「郭省长。组织部这边的配套预案做好了。」刘长峰拉开客椅落座，「趁着港建集团混改，国资委和金融办联合发文，规范混改企业高管任职机制。」
刘长峰翻开草案，将几个人名标红。
「港建的几个核心副总，一直在祁同伟的体系里打转。我们藉此机会搞异地交流。空出来的两个常务副总裁位置，由省政府直接委派。」
「资本方占两个董事席位，省政府塞进去两个执行高管。港建的行政控制权就能拿回大半。」
郭正明点了头。
「地市的动向如何？」郭正明问及外围防线。
「海州的赵长明丶安丘的沈克勤还在抱团抗拒。」刘长峰合上草案，言辞见冷，「我准备下发专项考核指标，把『配合省属混改大局』纳入一把手绩效。谁不把手里的项目对接进混改的新盘子，年底效能直接评个不称职。」
郭正明十指交叉。
行政命令开道，资本后方入局。这张网织得严密。
四号院。
老海棠树枝干料峭。
祁同伟拿着一把短柄扫帚，将残叶归拢在花坛墙根，动作平正不乱。
正屋红木长桌前。