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多也做空,从两个方向思考与操作,甚至也代入过国际空头,推测过做空人民币的难度,这对我们提出今天的议题有很大的启
迪。”
他没在这个很快就会验证的事件上过多纠缠,转而又提起一个必然有人感兴趣,愿意听下去的话题,把今天想表达的说完。
“哦?”央行的领导把手里的笔往桌上啪嗒一丢,“怎么代入做空的?愿闻其详。”
其他的人闻到火药味了,也安静下来。
话筒又到了陈学兵这边。
陈学兵嘿然:“别误会,我说的不是现在。”
“基于目前中国贸易顺差全球第一,人民币升值态势,做空很难形成大规模冲击。”
“但是,拐点总会来到,当升值压力完全释放,如果我们作为空头,面对一个缺乏对冲调节渠道,没有海外国债市场定价锚的货币,鉴于如今的网络传播力显著高于九年前,我们国际空军通过集体唱空人民币,放大舆论的方
式制造贬值预期,引发居民恐慌性购汇,引导资本外流,扩大离岸在岸价差套利,央行如何应对?”
陈学兵说完这句,根本没留空隙地继续道:
“假如,再假如啊,美联储正好宣布进入加息周期向全世界收水,亦或是利用外部危机有意识地针对中国,造成一些安全动荡,这个时候人民币体系将更加脆弱,我们空军就会更疯狂地一拥而上,响应美国。”
央行领导本有一番措辞,听到陈学兵这个假如,有点大眼瞪小眼了。
“加息周期?现在已经5.25%,16个月未变动了,还能怎么加?”
美联储2004-2006的加息周期央行是严密关注的,就怕亚洲金融风暴那种事情再来一次,还好这两年中国热钱流出通道不多,人民币汇率也逐步增长,净流出不过百亿美元。
美元一加息,全球各国的央行都是严阵以待。
现在好不容易一轮周期过去了,没人想听到陈学兵这个“假如”。
陈学兵却轻松地一摊手:“我已经说了,不是说现在,现在中国金融工具不够多,对美国来说收割的诱惑也不够大,但中国经济增长快啊,金融改革也快,不可能不发展嘛,下一轮,说不定人家就瞄准中国了呢?降息,加
息,美国的周期央行应该比我们看得透,一轮周期也没几年嘛。”
确实也没几年。
八年。
2015年,中国811汇改,把锚定的美元改为一篮子货币,呈逐步脱钩美元之势,美国各机构唱空人民币的节奏展开,人民币汇率开始持续下降。
空头前来,做空人民币,虽未成功,但资本外流压力逐步扩大。
2016,南海之事,进一步扩大资本外流。
同时,大陆房地产去库存,房价经历了疯涨的两年,这种疯涨锁定了大量的热钱,一定程度上防止了经济冷却,甚至推动经济提升。
但房价也来到了一个让人望而生畏的高峰。
此后“房住不炒”,扼制势头,但惯性增长也一直持续到了2021。
这些事情之间,有没有联系和暗流博弈呢?
陈学兵相信是有的。
中国一直在选择用睿智的方式堵住缺口,甚至反击,但在此过程中难免付出了代价,地产?升的热潮带来的地方举债量也在飙升。
化债,是他重生前的热词,也影响着整个工程行业,甚至是整个经济体。
如果有其他选择,如果中国的金融防御体系更强大...转型或许来得更顺滑。
这是他今天最后想表达的观点,毕竟错过了这个机会,他不知何时还能上得了这张桌,而一个强大的金融体系构建,需要数年的时间。
这个观点让央行领导沉默了一下。
陈学兵的目的也不是为了让领导作难,而是认真倾听。
他身体前倾,双手比划,补充完一幅战略蓝图:
“所以回到刚才的话题??为什么我建议把国债资金投向离岸市场做市和金融基础设施建设?这是对未来可能出现的做空攻击最有效的预防性反击。”
“在传统的金融防御模式中,当国际游资发起攻击,其冲击波将直接作用于在岸市场,迫使国家动用巨额外汇储备在境内进行防御,战略被动。
“而我设想的离岸体系,将主战场前置到境外。
“如果我们用200亿美元在香港市场建立国债做市机制,就能为人民币资产树立一个稳定的定价锚,当国际空头试图做空人民币时,他们会发现,他们面对的不仅仅是中国央行的外汇储备,还有一个深度足够、流动性充沛的
国债市场作为缓冲带。”
“这个做市机制不是简单地托市,而是要通过持续的双边报价,将三年期离岸国债的收益率波动控制在20个基点以内,这意味着人民币资产有了价格稳定器,空头想要制